工银中证国新央企现代能源指数基金获批助推央国企估值重塑

受中国特色估值体系构建的影响，央国企估值中枢预期持续提升，成为市场关注的重点。此前，国务院国资委党委发表《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》，文章提到“国资国企将全面贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议部署，以提高企业核心竞争力和增强核心功能为重点，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，坚定不移推动国有资本和国有企业做强做优做大，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中发挥更大作用。”

为进一步拓展和创新国有资本运营模式，丰富服务央企改革创新的手段方式，国内公募基金行业积极布局“1+N”央企指数基金。3月14日证监会网站公示9家基金公司上报“1+N”央企指数相关产品后，近日，“1+N”央企指数产品化进程更进一步，由工银瑞信上报的工银瑞信中证国新央企现代能源交易型开放式指数证券投资基金正式获批发行，这意味着未来可能将有更多资金加大央企配置力度，或有助于央国企估值重塑。

自国企改革三年行动实施以来，央国企上市公司经营稳健、资产质量较好、发展较快。随着“中特估”的提出，前期央国企估值持续合理修复，但整体估值水平仍偏低。中金公司指出，A股估值仍具备吸引力，尤其是低估值国企仍有修复空间。Wind数据显示，截至2023年6月20日，万得央企大盘指数的市盈率为10.82倍，处于指数自基日以来28.46%的分位数水平。

本次获批的工银中证国新央企现代能源指数基金，以“N”系列央企主题指数中的央企现代能源指数为标的，后者主要聚焦绿色能源、化石能源和能源输配等板块，兼顾能源安全和能源转型双重目标，凸显了中央企业在能源领域的主导地位和系统性投资价值。收益方面，央企现代能源指数相比中证全指电力、绿色电力等电力类指数，长期表现更优。Wind数据显示，截至2023年6月20日，央企现代能源指数近2年、3年累计收益率分别为27.38%、55.14%，同期中证全指电力近2年、3年累计收益率分别20.71%、46.25%，绿色电力近2年、3年累计收益率分别为1.94%、16.97%。

值得一提的是，央企现代能源指数成份股的营业收入和净利润或具备较好的增长前景，投资价值凸显。根据wind盈利预测，看好央企现代能源指数成份股2023至2025年每年营业收入的增长态势，归母净利润或将维持正增长。

随着“1+N”系列央企指数产品加速入市脚步，投资者后续可以借助工银中证国新央企现代能源指数基金等产品，布局低估值央企，把握中国特色估值体系构建背景下央企估值重塑机遇。同时，公募基金公司通过成立发行央企主题指数基金产品，能够给样本资产提供再证券化的金融工具，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，助力央企市场认同和价值实现水平进一步提升，在落实国家重大战略、服务构建新发展格局中贡献力量。

注:基金有风险，投资须谨慎。央企现代能源指数发布于2022-11-16，基日为2016-12-30，2018-2022年各年度收益率为-21.94%、8.04%、2.16%、47.39%、-13.68%。指数历史数据仅供参考，不预示市场情况，不构成基金产品的业绩保证，亦不构成投资建议或收益承诺。工银中证国新央企现代能源指数基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。