200亿疫苗龙头大动作！去瑞士，发行GDR！

1月10日晚间，其宣布计划在海外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。

公司表示，作为致力于R&D，生产和商业化符合中国和国际标准的创新疫苗企业，新冠肺炎疫苗产品已在海外多个国家获得紧急使用许可/有条件上市，并被列入世界卫生组织紧急使用名单全球存托凭证的海外发行和上市将进一步推动公司的国际化战略，提升公司的海外声誉，进一步拓展海外业务，临床试验选择和业务合作机会公司希望通过全球存托凭证的境外发行上市，进一步引入境外专业投资机构和产业投资者，优化公司股权结构，不断提高公司治理的透明度和规范性，为公司高质量发展提供坚实的治理机制保障

2019年3月，Concino在HKEx主板上市，成功融资11.5亿港元一年后，康赛诺在上交所科技创新板上市，净募集资金49.79亿元，超过募集资金近40亿元，成为科技创新板开板以来首只拥有A+H双融资平台的疫苗股

科技创新板上市后股价大涨，但2022年表现不佳，去年下跌51%日前，康赛诺a股上涨2.03%，至152.08元/股，总市值258亿元当天，港股康赛诺生物收盘上涨1.55%，至72.2港元/股

值得注意的是，康赛诺是目前第二家宣布计划在新的一年发行GDR的a股上市公司日前，新天绿色能源发布公告称，拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市

2022年2月，证监会发布《境内外证券交易所互联存托凭证业务监管规定》，将互联存托凭证业务范围扩大至瑞士，德国等地的证券交易所随后，多家a股上市公司宣布选择在欧洲发行GDR

日前，杨明智能GDR在伦敦证券交易所上市，融资金额6.57亿美元这是中欧通后a股市场第一家成功登陆欧洲的公司日前，东方洪升发行GDR并在瑞士证券交易所上市，融资7.18亿美元这个项目也是迄今为止最大的GDR项目东方洪升也成为2022年发行GDR浪潮中的最后一家上市公司

据记者不完全统计，目前已有46家a股上市公司宣布选择在欧洲上市其中，2022年在欧洲成功上市的中国公司有10家除阳明智能在联交所上市外，其余9家公司选择在瑞士证券交易所上市这10家公司共筹资38.59亿美元，平均每家筹资3.86亿美元

此外，有36家公司打算发行GDR并在欧洲交易所上市，许多公司的发行GDR申请已被证监会受理和批准。

对于为什么瑞士交易所成为众多a股公司上市发行GDR的首选，瑞士交易所CEO迪塞尔霍夫在接受证券时报记者采访时表示，瑞士交易所上市的优势包括流程短，上市快，税务成本低，交易成本低。

值得投资者关注的是，伴随着2022年欧洲发行的10只GDR赎回期到期，也陆续进入赎回期据证券时报此前报道，上市公司发行的GDR有120天的赎回限制期2022年11月24日后，首批合格的瑞士GDR投资者还可以通过跨境转换机构跨境转换GDR和a股股票，包括将a股股票转换为GDR和将GDR转换为a股股票

目前已有三家公司宣布GDR投资者选择赎回a股。

以郭萱高科为例，公司于2022年12月19日发布公告称，现有存托凭证数量对应的a股股票数量低于中国证监会核准的公司实际发行的存托凭证所对应的a股基础股票数量的50%公告还强调，公司的GDR数量可能因GDR赎回而进一步减少，同时，GDR赎回将导致存款人作为名义持有人持有的公司a股数量根据GDR注销指令相应减少，进入境内市场流通交易

科达制造和格林威治也分别在12月1日和7日发布了类似公告。

GDR投资者为何选择赎回a股，三家公司在公告中均未说明有人认为两地差价可能是赎回的主要原因11月24日赎回限制期结束后，三家公司的a股价格均高于GDR对应的标的证券价格，但两者相差不大考虑到汇率成本，汇兑成本，资金成本，流动性等因素，差价不足以让GDR投资者进行持续赎回一位投资过GDR的投资者告诉记者，瑞士市场的流动性是赎回的主要原因，而瑞士GDR的成交量并不活跃，所以赎回是短线交易的最佳选择