五粮液：核心产品1月-4月实现50%左右动销目标批发价未来“小步慢跑”

5月27日上午，五粮液在四川宜宾召开2021年年度股东大会。五粮液集团有限公司党委书记、董事长曾从勤，五粮液集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理姜等公司管理层出席会议。今年由于疫情控制因素，五粮液股东大会采取线上线下相结合的方式，吸引了数十家机构的投资者参加现场会议。

曾勤在会上表示，2021年，面对复杂严峻的宏观形势，公司统筹推进生产经营和疫情防控，以提升优质市场份额为导向，抓住行业结构性繁荣的机遇，稳中有进、稳中有进、稳中有进。

会上，公司新管理层就公司核心产品的营销情况、未来价格审批目标、葡萄酒系列未来发展规划、产能扩张等问题回答了投资者的提问。

“五粮液已连续25个季度实现销售收入和利润总额两位数增长，公司行业地位更加突出。”曾从勤在股东大会上说。

2021年，五粮液实现营收662.09亿元，同比增长15.51%，归母净利润233.77亿元，同比增长17.15%。公司业绩连续六年实现两位数增长。此外，公司拟每10股派发现金30.23元，共计分红117.34亿元，创下公司分红新纪录。

公司曾表示，2021年业绩增长主要得益于核心产品的量价持续增长。作为公司的核心产品之一，第八代五粮液的销售情况和未来价格目标是市场关注的焦点。

现场有券商分析师询问了疫情影响下华东等重点区域的销售情况，以及公司对第八代五粮液价格的规划目标和应对措施。对此，五粮液股份有限公司副总经理刘洋回复称，第八代五粮液1-4月在全国的销售稳中有进，略有增长。“1-4月完成50%左右的销售目标”。他还表示，“整个华东地区与去年同期基本持平。1-4月基本完成50%的销售任务。”

"我们的目标是小步慢跑，稳步前进。"对于第八代五粮液未来价格审批的规划目标，刘阳如是说。他表示，将利用数字营销手段，精准发货，抢消费者赔，并加强自身组织建设，逐步实现批量价格稳步提升。

招商研报指出，在3-4月外部疫情和经济双重压力的环境下，公司积极应对，严格维护市场秩序。目前成效初显，审批价格有所回升并保持稳定。同时，公司积极拜访团购客户，高原市场经典五粮液促销活动有序开展。首届五粮液·美国文化节开幕，品牌投入进一步加强，为销售的回暖和消费回暖后价格的上行奠定了坚实的基础。同时，除第八代五粮液提价外，公司也有望享受结构优化带来的吨价上涨，业绩确定性依然较强。

作为五粮液近年来推出的高端产品之一，在产业高端化的趋势下，经典五粮液的销售情况也备受外界关注。

当券商分析师问及经典五粮液的最新市场情况时，刘洋回答，“经典五粮液是我们的绝对增长点，也是品牌价值提升最重要的抓手。该产品现在处于产品介绍期。我们现在对经典产品做两项工作，一是消费者意见领袖的培育期，二是经典产品的品牌影响力价值提升。目前经典五粮液采用配额制，全国共有144家经销商，每个经销商一般只有20 -30件。以北上广深成都为重点，在这五个城市布局经典五粮液的推广，针对重点核心大城市和一线城市，部分重点省会城市可能会有一些活动。”

谈系列酒发展:我们将继续保持战略定力。

“加快价值合理回归，通过品牌价值提升和消费者培育巩固，实现五粮液价值的合理回归，形成五粮液和五粮液浓香型双轮驱动、五粮液主打产品和定制酒双轮驱动、第八代五粮液和经典五粮液双轮驱动。”曾勤说。

2021年，公司系列酒跨过百亿元台阶，实现营收126.2亿元，同比增长近50%，产品毛利率也提升了3.99个百分点。公司表示，公司主要系列酒产品坚持“三特色一度”原则，重点打造五粮醇、五粮醇、五粮液曲、尖庄四大国家战略品牌，以成长品牌和总经销品牌为战略合力，不断优化品牌结构。在本报告期内，葡萄酒系列产品实现了量价齐升。

根据规划，预计到“十四五”末，五粮液系列酒收入力争突破200亿元。因此，未来系列酒的成长也备受关注。

针对2022年公司在系列酒板块渠道结构优化方面采取了哪些措施，取得了哪些具体成效的问题，五粮液股份有限公司副董事长张宇表示，“今年公司做了三个有重点的统筹安排，做了大量的基础工作，特别是渠道建设的相关工作，优化了渠道结构，实现了从销售增长到结构增长的跨越式发展驱动模式转变。”

他表示，今年以来，一系列酒企做了五个方面的工作:进一步优化业务结构、加强样板市场建设、加强终端建设、持续拓展电商和KA渠道、持续加强消费者培育。下一步，浓香型公司将进一步保持战略定力，深化渠道，确保年度目标任务的圆满完成。

浙商研究院认为，短期来看，考虑到公司依托数字化体系稳定优化传统渠道体量+增加新零售/KA电商渠道体量+增加高价文创酒投放+增加综合支付成本，今年二季度业绩继续高速增长确定性较强；中长期来看，考虑到五粮液加强精准管理，全面提升渠道利润+优化经典五粮液额度，逐步明确核心市场+加强系列酒品牌化，逐步实现价值回归，2022年公司在放量的同时加速实现价值回归，从而锁定年度两位数增长目标。

谈能力提升:加强优质能力项目建设

从曾勤的观点来看，“十四五”期间，五粮液将全力确保量的有序增长，加强优质生产项目建设，确保销量与高端白酒扩张速度基本同步，不断巩固和提升高端市场份额优势。

姜表示，在葡萄酒产能建设方面，10万吨生态一期工程已于2022年4月开工，计划2023年底投产。建成后将新增2万吨原酒产能；技改扩能项目完成后，将新增2万吨酿造产能；计划建设10万吨生态二期工程。计划今年开工建设，2024年底建成投入使用。建成后将新增6万吨原酒产能。

其次，在配套能力建设方面，智能制粉粮仓改造项目将于2022年全面投产，目前处于生产调试中。建成后将新增5万吨粮食仓储能力，形成60万吨的制粉能力；其他项目也在建设中。

对于产能项目的积极影响，说，上述项目进一步夯实了产能基础，提高了效率，加强了质量保障。

据五粮液集团官方微博消息，5月21日，五粮液新建的8万吨陶坛酒仓库正式启用，至此公司整体陶坛储存量达到30万吨。据介绍，五粮液8万吨陶坛酒仓是公司在建重大项目——30万吨陶坛酒仓项目的一期工程。新建10个陶坛酒仓库，可储存8万个陶坛，8万吨优质原酒。