四月“财报效应”已经显现两大线索把握一季报行情

本报讯上市公司一季报陆续披露且一季报预告亦在加速中。4月13日，一季报业绩预增的吉宏股份股价涨停。根据吉宏股份公告，第一季度预计净利润达到6500万元-7000万元，同比增长51.63%-63.30%；扣除非经常性损益后的净利润达到6150万元-6650万元，同比增长57.58%—70.40%。

同日，一季报预告扭亏的丽江股份股价亦上涨9.19%。根据公司公告，预计实现净利润5000万元–6000万元，上年同期亏损2827.75万元；预计实现扣非净利润4900万元–5900万元，上年同期亏损2938.19万元。

4月13日，诺禾致源同时发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营业收入19.26亿元，同比增长3.17%；实现归母净利润1.77亿元，同比降低21.30%。2023年第一季度公司营业收入4.4亿元，同比增长13.96%；归母净利润2250万元，同比增长19.27%。受此消息影响，诺禾致源当日股价出现“20厘米”涨停。4月12日，小商品城发布一季报，第一季度实现营业收入21.20亿元，同比增长32.69%；净利润达12.22亿元，同比大幅增长81.80%。受此消息影响，当日小商品城股价出现涨停。

越来越多的现象表明一季报正在受到市场资金的关注。复盘2010年至今股票市场表现可以发现，A股存在明显的“财报效应”，即财报、业绩预告密集公布月份，个股超额收益与盈利的正相关性显著提升。其中，一季报作为全年第一份盈利线索，对于4月个股的超额收益有着最强的指示意义。

从已披露一季报信息的公司来看，部分行业复苏明显。比如，隶属于旅游行业的丽江股份就表示，随着外部市场环境好转及政策优化，公司把握复苏机遇，积极拓展市场，游客接待数量显著提升。隶属于消费零售行业的小商品城表示，2023年一季度，国际商贸城日均客流量超20万人次，日均外商1646人，同比增长30.3%，日均车流量88593车次，同比增长23.4%。

“综合考虑一季报业绩预告披露以及细分行业景气度，一季度业绩看点可沿着盈利高增和景气修复两条线索展开。”招商证券首席策略师张夏分析认为，第一条线索是在业绩高增领域，一方面是具有较高景气度的新能源领域，即电力设备、汽车零部件等行业；另一方面则是极低基数背景下可能会带来业绩表观增速回升，即基数效应下具有困境反转空间的行业，包括建筑材料、航空机场、旅游休闲等行业业绩向上反弹的确定性较强。第二条线索则是在景气修复领域，一方面是计算机、传媒等板块景气度修复带动业绩逐渐走出低谷；另一方面则是地产链即耐用消费品领域需求也出现边际回暖，地产链消费如家居、装修建材等景气度和业绩仍有较大改善空间。

国泰君安策略首席分析师方奕亦表示:“下一阶段应重视一季报盈利线索，在传统行业中寻找业绩有望超预期、且筹码结构较优的成长扩散新方向。一季报结构性亮点在受益内需修复的消费、医药、制造等传统成长细分领域。”